北極星大氣網訊:近期，受疫情影響，宏觀經濟持續走低，鋼材庫存處於持續高位，房（fáng）地產、基建、汽車、家電等下遊需求大幅下降。

截（jié）止（zhǐ）2月14日（rì），從推算數來看今年春節三周螺（luó）紋鋼、線材、熱軋板（bǎn）、中厚板四大品種 累計消費（fèi）1128萬噸，相（xiàng）比（bǐ）去年春節同期下（xià）降26%。預計2月份四大品種（螺紋鋼、線材、熱軋板、中厚板）消費同比下降30%。

預計，上述四大品種全年消費4216萬噸，相比去年同期4925萬噸，下降14%。從農曆來看，春節三周四（sì）大品種鋼材消費1128.5萬噸，相比（bǐ）去年同期1527.7萬噸，下降26.13%，累（lèi）計同比（bǐ）由進一步擴大的趨勢。

截止2月14日，上海螺紋鋼現貨價格3440元/噸，熱軋板現貨（huò）價格3570元/噸（dūn），相（xiàng）比（bǐ）春節前下跌310元/噸，和350元/噸。考慮到現階段部分下遊行業開始複工，但複工（gōng）緩（huǎn）慢，尤其是建（jiàn）築（zhù）施工行業（yè）大部分仍處於停工階段（duàn），鋼市基本處於有（yǒu）價無市。後續下遊逐（zhú）步複（fù）工，麵（miàn）對（duì）較高的庫存，唯有通過價格回調來推動去庫存（cún）。

參照2018年節後庫存*高達到2958萬噸，螺紋鋼價格從前期*高的5000元/噸，下（xià）跌到近3800元/噸，價格大幅回調才實（shí）現去（qù）庫（kù）存。基（jī）於前期對（duì）3月中旬庫存高峰，丝瓜视频官网認為4月之前鋼材現貨價格麵臨較大承壓。

從鋼企的銷售（shòu）模（mó）式來看，螺紋鋼、線材一般按旬定價，熱軋板（bǎn）、中厚板、冷軋板的銷售周期稍微較（jiào）長。考慮大部分板材企業（yè）年前接單周期在一（yī）個月（yuè）左右，以板材（cái）為主的鋼廠在2月底之前仍然有可能（néng）保持在較高的開工狀態。

但對於下遊整體複工較晚的長材鋼廠，需求延（yán）遲時（shí）間（jiān）較長，庫（kù）存累積幅度較高（gāo），現階段長材鋼廠供給收縮（suō）存在較大的主動調（diào）整空間。未來隨著庫存的持續上升，鋼廠唯有主動（dòng）調（diào）整供給才能**供需矛盾。

投資建議：2月第四周需求環比小幅改（gǎi）善，預計3月中旬出現鋼材（cái）庫（kù）存高（gāo）峰，4月底（dǐ）鋼價麵臨承壓，現階段部分鋼廠已接近盈虧平衡點，但鋼廠供給收縮低於預期，未來鋼鐵企業盈利還將會有一定程度回調；但今年是十三五末年，努力完成社會經濟各（gè）項目標是政治任務；疫情過後，鋼材消（xiāo）費需求有大幅（fú）釋放。

建議關注高（gāo）分紅、低估值（zhí）、且未來資本性支（zhī）出較少（shǎo）的長材類（lèi）上市公司，關注（zhù）高附加值產品為主或產品（pǐn）附加值逐步提升、且邊際貢獻高的特鋼類上市公司。

本文轉（zhuǎn）載自北極星固廢網（wǎng），內容均來（lái）自於（yú）互（hù）聯網（wǎng），不代表本站觀點，內容版權歸屬原作者及站點所有，如有對您造成影響，請及（jí）時聯係丝瓜视频官网予以刪除！